Bene l'E&P. Migliorano petrolchimica e R&M. Male il gas. Nel 2010 utile visto in aumento. Cessioni Tag, Tenp e Transitgas entro prima metà 2011. Le attività di esplorazione e produzione, sostenute dai prezzi del greggio e dall'andamento del dollaro, spingono i risultati di Eni che ha chiuso il terzo trimestre 2010 con un utile operativo adjusted in crescita del 31,7% a 4,11 miliardi di euro (+33,4% a 12,57 mld nei nove mesi), un utile netto adjusted in aumento del 47,5% a 1,7 mld (+35% a 5,15 mld nel periodo gennaio-settembre) e un utile netto che guadagna il 39% a 1,72 mld (+45,1% a 5,77 nei nove mesi). E' quanto si legge nella nota diffusa oggi dal Gruppo.
La produzione di idrocarburi è rimasta stabile nel trimestre a 1,705 bep/giorno e cresce dello 0,7% nei nove mesi. Male le vendite di gas, che nel trimestre hanno perso il 17,4% a 18,6 mld mc (-9,3% nei nove mesi a 68,3 mld mc) con il calo più vistoso registrato in Italia e una contrazione dei margini per la pressione competitiva. Bene invece le vendite di elettricità sia nel trimestre (+16,4% a 10,7 TWh) che nei nove mesi (+19,4% a 29,31 TWh).
I margini di raffinazione rimangono depressi e il margine indicatore Brent ha ceduto il 10,7% nel trimestre e il 30,1% nei nove mesi. Le vendite di prodotti in Italia si sono ridotte (rispettivamente -3,4% e -4,6%), con conseguente contrazione di un ppt nella quota di mercato di Eni mentre sono cresciute le vendite europee (+13,8% e +4,4%).
Le lavorazioni e i semilavorati in contro proprio si sono ridotte del 3,7% a 8,95 mln t nel trimestre (-0,5% a 25,82 mln t nei nove mesi). L'a.d., Paolo Scaroni, ha commentato: “Nel trimestre Eni ha conseguito risultati eccellenti in un contesto del mercato del gas ancora difficile. Abbiamo fatto passi avanti sostanziali nello sviluppo del campo giant di Zubair in Iraq, abbiamo realizzato importanti scoperte in Angola, Venezuela e Mare del Nord e siamo entrati in Togo e nella Repubblica Democratica del Congo, nuovi paesi ad elevato potenziale. Continuiamo a investire per la crescita in particolare nel settore E&P.
Per il 2010 mi aspetto un significativo miglioramento degli utili”. Nel terzo trimestre 2010 gli investimenti tecnici sono stati di 2,85 mld (9,96 miliardi nei nove mesi) e hanno riguardato principalmente lo sviluppo di giacimenti di idrocarburi, l'upgrading della flotta dei mezzi navali di costruzione e perforazione di Saipem e delle infrastrutture di trasporto del gas.
Il flusso di cassa nel terzo trimestre da attività operativa è stato di 2.409 mln (11.548 mln nei nove mesi). Gli incassi da dismissioni sono stati di 107 mln (902 mln nei nove mesi), che hanno consentito di coprire parte dei fabbisogni finanziari connessi agli investimenti e ai dividendi per gli azionisti Eni (1.811 mln nel trimestre per l'acconto e 3.622 mln nei nove mesi, incluso il saldo dividendo 2009).
Al 30 settembre 2010 l'indebitamento netto ammonta a 25.261 mln, in salita di 1.919 mln sul 30 giugno 2010 e di 2.206 mln sul 31 dicembre 2009. Guardando ai risultati per singolo settore di attività, l'aumento dell'utile netto adjusted è stato determinato, oltre che dall'esplorazione e produzione, anche dal maggior utile nei settori Petrolchimica, Refining & Marketing e Ingegneria & Costruzioni. Il settore Exploration & Production ha beneficiato della crescita organica in Nigeria, Congo e Italia, dal contributo degli avvii dell'anno e delle regimazioni di quelli effettuati nel 2009. In negativo hanno pesato l'impatto delle fermate programmate in Kazakhstan e Libia, nonché i declini delle produzioni mature, in particolare nel Mare del Nord.
L'effetto positivo dei minori tagli OPEC ha assorbito i minori entitlement nei PSA dovuti all'aumento del prezzo del petrolio e i minori ritiri di gas in Libia a causa dell'oversupply nel mercato europeo. In particolare l'utile netto adjusted dell'E&P ha guadagnato il 40,9% (+40,4% nei nove mesi 2010) per effetto del miglioramento operativo (+853 mln, pari al 34,9% nel terzo trimestre e +3.176 mln, pari al 47,5% nei nove mesi) dovuto principalmente all'incremento del prezzo di realizzo in dollari del petrolio e al deprezzamento dell'euro rispetto al dollaro (9,8% nel trimestre; 3,6% nei nove mesi).
Il risultato del trimestre ha beneficiato della riduzione di circa 3 punti percentuali del tax rate determinata dall'utilizzo di fondi tassati nel trimestre e da accantonamenti indeducibili nel trimestre di confronto da parte di alcune società estere del settore. Nei nove mesi il tax rate aumenta di un punto percentuale. La petrolchimica nel terzo trimestre 2010 ha conseguito l'utile netto adjusted di 18 mln rispetto alla perdita di 46 mln del trimestre di confronto.
Su base progressiva il settore ha ridotto dell'81,2% la perdita netta adjusted (48 mln nei nove mesi del 2010 a fronte di una perdita di 255 mln nel 2009). Tali progressi riflettono il miglioramento operativo (+96 mln nel trimestre e 283 mln nei nove mesi) dovuto al ritorno dei margini dei prodotti su livelli di redditività, ai maggiori livelli di efficienza e al significativo recupero dei volumi venduti cresciuti in media dell'1,6% e dell'11,7% rispettivamente nel trimestre e nei nove mesi (in particolare nelle olefine e negli stirenici. Il Refining & Marketing nel terzo trimestre ha conseguito l'utile netto adjusted di 48 mln che si confronta con la perdita netta di pari ammontare del terzo trimestre 2009.
I driver del miglioramento sono stati la buona ripresa dell'attività di marketing dei prodotti petroliferi, trainati dalla crescita delle vendite in Europa e da uno scenario meno penalizzante, nonostante le minori vendite rete in Italia, e i benefici delle azioni di recupero di efficienza ed ottimizzazione/integrazione nel business raffinazione. Nei nove mesi, la perdita netta è stata azzerata (-1 mln) con un sostanziale progresso rispetto ai nove mesi 2009 caratterizzati dalla perdita netta di 79 mln per effetto degli stessi driver del trimestre.
L'Ingegneria & Costruzioni ha conseguito nel trimestre un miglioramento dell'utile netto adjusted di 44 mln (+65 mln nei nove mesi) per effetto della crescita del giro di affari e della maggiore redditività delle commesse. Il Gas & Power ha registrato nel trimestre una flessione del risultato netto adjusted di 141 mln pari al 24,4% (-150 mln nei nove mesi, pari al 7,3%).
I principali trend sono rappresentati dal netto peggioramento della gestione dell'attività Mercato che ha accusato la perdita operativa di 112 mln nel trimestre con un peggioramento di 297 mln rispetto al periodo di confronto (su base progressiva -619 mln di utile pari al 52,8%) dovuto alla flessione dei volumi venduti in Italia (-26% nel trimestre e -20,9 nei nove mesi) e al calo dei margini in un quadro d'intensa pressione competitiva, nonché allo scenario negativo.
Il peggioramento dell'attività Mercato è stato in parte attenuato nei due periodi dalla solida performance operativa dei Business regolati Italia (+11,1% nel trimestre e +15,7% nei nove mesi) e dai maggiori risultati delle società collegate valutate in base al metodo del patrimonio netto. Per il 2010, in uno scenario energetico ancora caratterizzato da elevata volatilità, Eni prevede una leggera ripresa dei consumi mondiali di petrolio ed un prezzo medio del marker Brent di 77 $/barile. La produzione di idrocarburi è vista in linea al 2009 (1,769 mln bep/g), le vendite di gas sono viste in flessione, i Business regolati che beneficeranno della redditività garantita dai nuovi investimenti e dell'integrazione della filiera trasporto, stoccaggio e distribuzione.
Le lavorazioni in conto proprio sono viste in linea al 2009 (34,55 mln t) e le vendite di prodotti in flessione rispetto al 2009 (12,02 mln t). Gli investimenti tecnici sono attesi in leggero aumento (13,69 mld nel 2009). Le cessioni delle partecipazioni nei gasdotti europei Tag, Tenp e Transitgas nel quadro degli impegni assunti con l'Antitrust Ue, per le quali sono attualmente in corso le relative istruttorie finanziarie, legali e tecniche, si prevede possano essere completate entro la prima metà del 2011.